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EADS-Aktie: Risiko zu starker Auftragseingänge beim A320
23.04.2012
UBS
Zürich (www.aktiencheck.de) - Charles Armitage, Analyst der UBS, stuft die Aktie von EADS (ISIN NL0000235190 / WKN 938914) von "buy" auf "neutral" zurück, bestätigt aber das Kursziel von 31,00 EUR.
Die Investmentthese von EADS habe auf der Annahme beruht, dass EADS ein stärkerer USD zugute komme. Dieses Szenario sei nun im Aktienkurs angemessen berücksichtigt.
EADS sei auf dem Weg im Zeitraum 2015 bis 2017 ein EBITA von 4 Mrd. EUR zu erzielen, nachdem in 2009 noch Verluste geschrieben worden seien. Die positive Gewinnüberraschung in 2011 sei eher Timing-Aspekten geschuldet als einer fundamentalen Gewinnverbesserung. Die Gewinnerholung sei in ihrem Ausmaß unverändert, lediglich das Tempo sei höher als bislang angenommen.
Beim A320 bestehe mittlerweile das Risiko eines zu hohen Auftragseingangs. Um den Auftragsbestand abzuarbeiten, müsste das Auslieferungswachstum mit mehr als 7% über den Zuwächsen der letzten 40 Jahre von durchschnittlich 4 bis 5% liegen.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten der UBS für die Aktie von EADS nunmehr "neutral". (Analyse vom 23.04.12) (23.04.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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